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“2018年上半年中国债券市场信用风险回顾与展望”论坛召开

* 来源 :http://www.godet.cn * 作者 : * 发表时间 : 2019-02-01 01:06 * 浏览 :
原标题:“2018年上半年中国债券市场信用风险回顾与展望”论坛召开

2018年9月20日下午,由联合资信评估有限公司(以下简称“联合资信”)与联合信用评级有限公司(以下简称“联合评级”)共同举办的“2018年上半年中国债券市场信用风险回顾与展望论坛”在金融街威斯汀大酒店顺利召开。来自监管机构、证券公司、银行、基金公司、保险资管公司的300余位嘉宾出席了论坛,联合资信总裁万华伟先生主持了论坛。

联合资信总裁万华伟先生致开幕辞。首先,万华伟总裁指出,2018年上半年,我国经济保持稳中向好的总态势。与此同时,我国债券市场受经济周期、金融严监管、债券集中到期等因素影响,信用风险加速暴露,民营企业信用风险进一步加大。本次论坛邀请业内专家共同探讨、回顾2018年上半年债天天大赢家百家乐券市场的信用风险、分析债券市场的变化、关注行业动态,力求做到风险早关注、早辨识,希望能为投资者提供更加专业的信用风险预判。并且万华伟总裁对出席论坛的领导、专家和朋友表示热烈的欢迎和衷心的感谢,并期待各位领导、专家和联合资信、联合评级一起共同推动债券市场的健康发展。?

联合资信副总裁艾仁智博士发表了《2018年上半年债券市场的回顾与展望》的主题演讲。艾博士首先回顾了2018年上半年中国信用债市场的总体发展情况,指出在去杠杆背景下,债市的去杠杆也比较明显,除资产证券化产品外,各类信用债发行规模都下降,且发行成本上扬。其中,民营企业尤为突出,这也在一定程度上加速了民企信用风险的暴露。其中,就债市新特征做了总结并提出一些思考。最后,展望2018年下半年,艾博士指出下半年相对流动性保持合理水平,债券品种增多、尤其是标准化产品的创新,可以为债券市场增加新的流动性。发生系统性金融风险可能性不大,但债券市场的信用风险尚未完全缓释,对于过度依赖资本市场融资、非标融资多、股权质押比例高、债务规模较大且短期债务沉重的发行人和交易结构存在瑕疵的资产证券化产品的信用风险不可忽视。?

联合资信研究部总经理助理林青女士就《2018年上半年债券市场违约分析》发表主题演讲。林青女士首先对我国债券市场违约特点与原因进行了深入分析,指出近年来违约事件有所增多,但违约率仍处于较低水平;民营企业违约较多;化工、食品和机械行业是违约的高发行业;违约集中在江苏、四川、福建以及山东等地。针对下半年信用风险展望,林青女士指出,2018年下半年我国债券市场出现系统性风险的可能性不大,但违约事件将持续发生,公司债集中到期兑付风险增大,城投企业、民营企业是主要信用风险爆发点;煤炭、房地产、贸易、金融等行业内信用状况分化将进一步加剧。?

联合资信工商二部总经理李小建先生分享《过剩产能行业的回顾和展望》。李小建先生回顾了钢铁及煤炭行业的周期性特点,对产能过剩行业发债企业信用情况进行了梳理,并适当关注环保安全监管、兼并重组、债转股等风险点。展望2018年下半年,李小建先生指出,随着去产能工作接近尾声和结构调整的进一步深化,我国产能过剩行业或将迎来较为稳定的发展阶段。在供给端,僵尸企业和落后产能得以淘汰,新增产能严格控制,产能弹性持续受到较大限制;在需求端,消费升级和投资拉动有望带动钢铁、煤炭等行业的需求保持在合理水平,产品价格和企业利润水平有望保持在合理区间。总体来看,下半年产能过剩行业信用风险展望为稳定。?

联合评级工商评级总监张莉女士发表了《新形势下地方政府债务及地方融资平台公司的信用风险展望》的主题演讲。张莉女士首先对地方政府债务监管政策进行梳理,从限额管理、预算管理、甄别存量债务、风险评估监测和应急处置等方面分析得出地方政府债务风险整体可控,但隐性债务压力较大。针对城投公司信用风险的分析与未来展望,张莉女士指出,严监管环境下债务增长显著放缓,短期偿债指标有所弱化,信用级别趋于下调。债券违约在未来偿付高峰期中渐行渐近,投资者应加大对城投企业流动性风险、转型风险、交叉传染风险等方面的关注。?

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